Форма входа
0/0
Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ
- Дата:19.06.2024
- Категория: Бизнес / Экономика
- Название: Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг.
- Автор: Яков Паппэ
- Просмотров:2
- Комментариев:0
Уважаемые читатели!
Тут можно читать бесплатно Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ. Жанр: Экономика. Так же Вы можете читать полную версию (весь текст) онлайн книги без регистрации и SMS на сайте Knigi-online.info (книги онлайн) или прочесть краткое содержание, описание, предисловие (аннотацию) от автора и ознакомиться с отзывами (комментариями) о произведении.
Описание онлайн-книги Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ:
Книга посвящена формированию и развитию крупного российского бизнеса в 1993 г. – первой половине 2008 г. Анализируются институциональные и воспроизводственные факторы его становления и развития. Представлена краткая история наиболее значительных и известных субъектов бизнеса – интегрированных групп и компаний. Подробно описано формирование новой модели российского крупного бизнеса в 2000-е гг. под воздействием двух основных факторов – расширяющегося взаимодействия с мировыми финансовыми рынками и изменения экономической роли государства.
Читем онлайн Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ
Шрифт:
-
+
Интервал:
-
+
Закладка:
Сделать
? Два кредита (на 1,1 млрд и 1,3 млрд долл.) и два выпуска еврооблигаций (на 1,2 млрд и 1,25 млрд долл.) «Газпрома».
? Синдицированный кредит «Русскому алюминию» на 800 млн долл.
? Кредит «Роснефти» на 700 млн долл.
? Дебютные выпуски еврооблигаций «Северстали» и «Норильского никеля» на 700 млн и 500 млн долл.
? Размещение еврооблигаций «Вымпелкомом» и «Мегафоном» на 450 и 375 млн долл.
? Размещение CLN «АвтоВАЗа» и «Волготанкера» на 150 млн и 120 млн долл.
Возьмем на себя смелость утверждать, что без особых поводов уже не заслуживают отдельного рассмотрения заимствования на сумму менее 1 млрд долл. для «Газпрома», менее 500 млн долл. для ведущих российских нефтяных и металлургических компаний и менее 250 млн долл. для ведущих компаний других отраслей реального сектора.
Рутинизация заимствований с Запада привела к еще большему, чем в прошлые годы, падению значимости для российских ИБГ и компаний дочерних, аффилированных или дружественных банков. Хотя надо отметить, что серьезное ослабление связи между ИБГ и «внутригрупповыми» банками началось еще в 2002–2003 гг., когда роль самых крупных кредиторов российской промышленности стали играть государственные Сбербанк и Внешторгбанк (ВТБ). А ведущие частные банки, вынужденные обеспечивать рентабельность своего бизнеса, перестали делить надежных заемщиков на «своих» и «чужих».
В этом же направлении в 2004 г. работали еще два фактора. Во-первых, потеряли актуальность широко распространенные ранее схемы налоговой оптимизации, причем, вероятно, не на год-два, а на среднесрочную перспективу. Во-вторых, ведущая роль в обслуживании экспортно-импортных операций явно переходит от банков, входящих в интегрированные бизнес-группы (ИБГ), к тем же самым Сбербанку и ВТБ, а также к российским «дочкам» иностранных кредитных организаций. Так, в десятке лидеров в этом бизнесе (обслуживающей около половины внешнеэкономических расчетов) лишь три банка, входящие в состав ИБГ, – Газпромбанк, МДМ-банк и Альфа-банк, причем у всех трех рыночная доля падает.
Одной из важных тенденций года было начало регулярной практики IPO (Initial public offering – первичное публичное размещение акций) российских компаний на мировых и российских биржах. Они уже выглядят не как исключительные события, в которых удача сопутствует лишь «звездам», а как естественный этап развития любой успешной компании либо просто как технология привлечения денег с фондового рынка. В 2004 г. было проведено пять IPO – столько же, сколько за весь период с 1992 по 2003 г. Хотя, как и ранее, они сильно разнятся и по масштабам, и по степени прозрачности. Самое крупное размещение в 2004 г. осуществила Стальная группа «Мечел»: на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) было продано 10% акций за 291 млн долл. На российских биржах – ММВБ и РТС – разместили свои акции один из ведущих производителей боевых самолетов Научно-производственная корпорация «Иркут» (23,3% за 127 млн долл.), сеть супермаркетов «Седьмой континент» (15% за 80 млн долл.), девелоперская компания «Открытые инвестиции» (38,5% за 70 млн долл.) и косметический концерн «Калина» (28% за 25 млн долл.). Причем и в России, по данным эмитентов, существенную часть покупателей составили иностранные инвесторы. Есть основания полагать, что при благоприятном развитии событий в ближайшие годы российские компании будут осуществлять IPO на общую сумму в миллиарды долларов и этот механизм финансирования станет конкурировать с долговым.
2004 год был годом активной иностранной экспансии в несырьевые отрасли российской промышленности. Наиболее популярными при этом были средние по масштабам предприятия и проекты в потребительском секторе (включая автомобильную и шинную промышленность) и секторе высоких технологий. Инвесторы в большинстве случаев не просто профильные, а входящие в число мировых лидеров в соответствующих отраслях или сегментах (часто с годовыми оборотами в десятки миллиардов долларов).
Иностранцы не только покупали пакеты акций уже работающих российских структур и создавали СП, но и вводили в строй или начинали строительство новых предприятий, что до сих пор случалось достаточно редко. Основные события считаем целесообразным отметить отдельно:
1. Новое строительство:
? начало строительства американской компанией Cargill солодовни и завода по производству крахмалопродуктов в Тульской области;
? ввод в строй французской компанией Bonduelle первой очереди консервного завода в Краснодарском крае;
? открытие французской Michelin шинного завода в Подмосковье;
? ввод в эксплуатацию завода по производству парфюмерной и косметической продукции в Наро-Фоминске (Подмосковье) компанией Avon ;
? ввод в строй первой очереди завода по производству косметической и гигиенической продукции в Егорьевске (Подмосковье) польской компанией TZMO (марка Bella ).
Во всех случаях, кроме первого, сделанные или планируемые капиталовложения не превышают 100 млн долл.
2. Покупки:
? кондитерского холдинга «Сладко» норвежским многопрофильным концерном Orkla ;
? пивоваренных заводов «Шихан» (Стерлитамак), «Волга» (Нижний Новгород) и «Собол бир» (Новосибирск) голландской компанией Heineken ;
? ярославской табачной фабрики «Балканская звезда» франко-испанской группой Altadis (завершает раздел данной отрасли в России между глобальными игроками).
Все указанные активы обошлись покупателям от 100 до 200 млн долл.
3. Создание СП:
? французской Snecma с НПО «Сатурн» по разработке и производству двигателей для региональных самолетов нового поколения (возможные инвестиции Snecma – около 600 млн долл. за четыре года);
? швейцарской Liebherr с компанией «Каскол» по разработке и производству в России элементов шасси и систем кондиционирования воздуха для европейских самолетов (планируемые инвестиции – около 50 млн долл.);
? французской Louis Dreyfus с компанией «Агрос» (входит в ИБГ «Интеррос»); вклад российской стороны – десять элеваторов, французской – два и доплата около 50 млн долл.
4. Прочее:
? доведение французским концерном Renault своей доли в СП «Автофрамос» до 76% в результате выкупа 26% акций СП у правительства Москвы;
? открытие в Москве и Новосибирске двух исследовательских подразделений Intel на базе российских компаний «Эльбрус» и «УниПро»;
? открытие в Москве центра микроэлектронных разработок американской Cadence Design Systems .
С другой стороны, в регулярную практику превратилось приобретение ведущими российскими компаниями иностранных активов. Мотивы для этого были вполне традиционны: выход на новые рынки сбыта, достраивание технологических цепочек (как «вниз», так и «вверх»), формирование имиджа глобальных игроков. Покупки стоимостью в сотни миллионов или даже в миллиард долларов в 2004 г. сделали лишь сырьевые и телекоммуникационные гиганты: «Норильский никель», «Русский алюминий», «ЛУКойл», «Газпром», МТС, «Вымпелком» (основные сделки см. в разделе «События»). Однако покупки на порядок меньше позволяют себе и компании обрабатывающей промышленности (в частности, Объединенные машиностроительные заводы (ОМЗ) купили два профильных для себя подразделения всемирно известной чешской компании Scoda ).На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ бесплатно.
Похожие на Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. - Яков Паппэ книги
- Аквариум. (Новое издание, исправленное и переработанное) - Виктор Суворов (Резун) - Шпионский детектив
- Пролог в поучениях - Протоиерей (Гурьев) Виктор - Православие
- Беременность и роды – обыкновенное чудо. Первая книга будущей мамы - Валерия Фадеева - Прочее домоводство
- Неизвестный Ильюшин. Триумфы отечественного авиапрома - Николай Якубович - Биографии и Мемуары
- Финансовый анализ - Владимир Бочаров - Экономика
