Форма входа
0/0
Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор
- Дата:16.07.2024
- Категория: Научные и научно-популярные книги / Деловая литература
- Название: Базовый курс по рынку ценных бумаг
- Автор: неизвестен Автор
- Просмотров:1
- Комментариев:0
Уважаемые читатели!
Тут можно читать бесплатно Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор. Жанр: Деловая литература. Так же Вы можете читать полную версию (весь текст) онлайн книги без регистрации и SMS на сайте Knigi-online.info (книги онлайн) или прочесть краткое содержание, описание, предисловие (аннотацию) от автора и ознакомиться с отзывами (комментариями) о произведении.
Описание онлайн-книги Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор:
Аудиокнига "Базовый курс по рынку ценных бумаг"
📚 "Базовый курс по рынку ценных бумаг" - это увлекательное погружение в мир финансов и инвестиций. Главный герой книги, молодой и амбициозный трейдер, ищет свой путь к успеху на бирже. Он изучает основы торговли, анализирует рынок и принимает решения, которые могут изменить его жизнь.
Автор книги неизвестен, но его работы пользуются популярностью у любителей деловой литературы. В своих произведениях он помогает читателям разобраться в сложных финансовых вопросах и научиться зарабатывать на бирже.
На сайте knigi-online.info вы можете бесплатно и без регистрации слушать аудиокниги на русском языке. Здесь собраны бестселлеры и лучшие произведения различных жанров, включая деловую литературу.
Погрузитесь в увлекательный мир финансов с аудиокнигой "Базовый курс по рынку ценных бумаг" и узнайте, как стать успешным инвестором!
Автор книги (автобиография):
Автор книги "Базовый курс по рынку ценных бумаг" - талантливый писатель, специалист в области финансов и инвестиций. Его произведения помогают читателям разобраться в сложных темах и достичь успеха на бирже.
Читем онлайн Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор
Шрифт:
-
+
Интервал:
-
+
Закладка:
Сделать
Важным показателем является соотношение между биржевым и внебиржевым рынками ценных бумаг. Как известно, в мировой практике биржевой рынок это прежде всего рынок акций и производных ценных бумаг. Что касается внебиржевого оборота, то он охватывает обычно первичные размещения, вторичные облигационные рынки, обращение прочих долговых инструментов и акции компаний, которые не соответствуют требованиям биржевого листинга.
Внебиржевой рынок корпоративных бумаг в России является абсолютно доминирующим. Соотношение долей биржевого и внебиржевого рынков в общем объеме сделок с корпоративными ценными бумагами составляет свыше 90% в пользу внебиржевого рынка. Последний имеет несколько уровней организации и включает:
- организованный с телекоммуникационными торговыми системами;
- неорганизованный телефонный, основанный на доверии участников;
- неорганизованный уличный, или розничный, рассчитанный на мелкого инвестора, не оперирующего со стандартными пакетами ценных бумаг.
Выбор внебиржевого пути развития рынка был вызван упадком биржевой активности к середине 90-х гг. В основе этого выбора лежали следующие причины:
- невысокая ликвидность рынка и неразвитость депозитарно-регистраторских услуг ограничивают возможности спекулятивных операций на бирже;
- скупка пакетов акций по заказам крупных инвесторов - как в силу предыдущей причины, так и по соображениям конфиденциальности (цен и размеров пакета) - осуществляется вне бирж;
- распыленность многих акций в результате массовой чековой приватизации, затрудненность доступа акционеров к биржевым операциям.
Рынок акций приватизированных предприятий занимает сегодня второе место по объемам торгов после рынка государственных ценных бумаг. По экспертным оценкам, соотношение реальных объемов рынков государственных долговых обязательств и частных ценных бумаг (акций и долговых) еще в 1994 г. составляло в России 10:1, тогда как в США этот показатель в начале 90-х гг. составлял примерно 1:2. Вместе с тем тенденция к снижению доходности ГКО-ОФЗ в конце 1996 - начале 1997 гг. позволяет говорить о наметившихся позитивных сдвигах.
В качестве одной из основных черт российского РЦБ можно отметить формирование региональных центров фондовой активности. В первую очередь это Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Новосибирск и Приморский край. На эти региональные центры приходится сегодня свыше 35 процентов всех имеющихся в стране инвестиционных институтов.
На сегодняшний день российский фондовый рынок еще не составляет единого целого. Он недостаточно структурирован и гармонизирован, в связи с чем к числу его отличительных особенностей можно отнести региональную замкнутость, являющуюся существенной преградой динамичному и безопасному передвижению ценных бумаг и денежных активов. В силу этого эмитированные в том или ином регионе ценные бумаги вынуждены обращаться в ограниченных пределах, приобретая тем самым искусственное определение "региональных", или совершают непростую "миграцию" в направлении центров фондовой активности.
По объему заключаемых сделок с корпоративными ценными бумагами в общероссийском масштабе лидирующее место приходится на московский регион. По некоторым оценкам, в Москве заключается более 80 % всех сделок на внебиржевом рынке корпоративных ценных бумаг.
В целом можно выделить наиболее характерные черты, которые российский рынок приобрел к настоящему времени:
1) Это рынок крупных институциональных инвесторов, оперирующих значительными средствами и крупными пакетами акций. Этим, в частности, объясняется тот факт, что российский рынок сегодня - это исключительно рынок профессионалов.
2) Для российского рынка характерно абсолютное преобладание внебиржевой формы заключения сделок между его участниками. Это и рыночные сделки (в рамках РТС и на "телефонном" рынке), и прямые сделки со значительными пакетами по взаимной договоренности сторон, которые не отражаются в торговых и информационных системах.
3) Основная доля рыночного оборота приходится на скупку стратегическими инвесторами контрольных пакетов акций приватизированных предприятий. Вместе с тем для 1996 - 1997 гг. становится характерным рост интереса портфельных инвесторов к российским акциям.
4) Стабилизация рынка. Если ранее на рынок выбрасывались дестабилизирующие рынок пакеты акций, скупленные мелкими брокерами у работников предприятий, то в настоящее время брокеры накопили относительно солидный капитал и имеют возможность выжидать выгодные условия продажи (покупки), регулировать потоки акций и ценовые колебания. Одновременно значительная часть акций принадлежит институциональным инвесторам, которые - в отличие от мелких - покупают акции на длительное время, не опасаются локальных спадов на рынке и проводят более взвешенную и спокойную политику.
5) Возросла разборчивость инвесторов. Если раньше инвесторы скупали "все подряд", то в настоящее время инвестиционный процесс сконцентрировался на наиболее ликвидных акциях. В то же время существует явная тенденция к распространению интересов профессиональных участников рынка на акции компаний "второго эшелона".
6) Произошли позитивные сдвиги в инфраструктуре рынка. Снизились риски инвесторов, особенно в части ведения реестров и защиты прав акционеров при дополнительных эмиссиях акций. В настоящее время ухе можно говорить о становлении в России цивилизованной системы регистраторов, депозитариев и организаторов торговли на рынке ценных бумаг. *
7) Улучшение информационной среды, чему способствовало установление требований к раскрытию информации как эмитентами, так и организаторами торговли.
8) Сохранение тесной взаимосвязи между состоянием рынка и политической ситуацией в стране.
9) Относительная стабилизация курса рубля и замедление темпов инфляции, снижение доходности государственных ценных бумаг в 1995-1996 гг. Это позволяет сделать два важных вывода.
Во-первых, начавшийся перелив финансовых ресурсов между двумя крупнейшими сегментами российского РЦБ позволяет говорить о растущей целостности рынка, которая проявляется в том числе в возросшей взаимосвязи между доходностью государственных ценных бумаг и котировками наиболее ликвидных акций. Одновременно это означает, что усилилась ориентация рынка корпоративных ценных бумаг не только на западных инвесторов, но и на внутренние реалии.
Во-вторых, с учетом относительно ограниченного на сегодня предложения ликвидных бумаг на данном рынке растущий спрос со стороны иностранных и российских инвесторов создает относительно прочную базу для роста курсовой стоимости акций и капитализации рынка в целом.
10) Котировки акций стали чувствительны к крупным изменениям мировой конъюнктуры (например, имевший место временный рост котировок акций российских целлюлозно-бумажных комбинатов в силу роста мирового спроса и цен на бумагу).
11) Сохраняется значительная зависимость конъюнктуры рынка акций от заказов иностранных инвесторов, предъявляющих основной спрос на бумаги тех или иных предприятий. Портфельные инвестиции глобальных фондов в свою очередь носят цикличный характер в зависимости от сроков и объемов выделенных "на Россию" средств и политической конъюнктуры. **
--------------------------------------------------------------------------
* Первой торговой системой, получившей лицензию ФКЦБ России, стала Российская торговая система. В листинг РТС на начало марта 1997 г. были включены обыкновенные акции 58 эмитентов и привилегированные акции 16 эмитентов, в РТС-2 соответственно 60 и 33 эмитента.
** Для многих иностранных инвесторов индикаторами возможности включения российских ценных бумаг в свои портфели стали прежде всего включение России в расчет рейтинга Международной финансовой корпорацией (IFC) развивающихся рынков, а также присвоение кредитного рейтинга России рейтинговыми агентствами S&P и Moody's осенью 1996 года. Это обусловило приток "свежего" иностранного капитала на российский фондовый рынок.
--------------------------------------------------------------------------
12) Растущий интерес со стороны крупнейших российских эмитентов к программе выпуска ADR и GDR. *
13) Начавшийся процесс привлечения капитала российскими эмитентами на международном фондовом рынке. **
C момента последних президентских выборов (1996 г.) фактически существенно снизилась доля политических рисков инвестирования в российские ценные бумаги среди всех возможных рисков инвестирования.
В целом для 1996 - 1997 гг. характерна - при заметных колебаниях явная общая повышательная тенденция в динамике конъюнктуры рынка. Это проявляется как в динамике индексов курсов акций и объемов торговли, так и в росте капитализации российского рынка.
КАПИТАЛИЗАЦИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ РОСТА
Одним из основных показателей, характеризующих привлекательность ценных бумаг и экономики в целом, является капитализация. Капитализация традиционно определяется как произведение цены ценной бумаги на количество ценных бумаг в обращении.
На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор бесплатно.
Похожие на Базовый курс по рынку ценных бумаг - неизвестен Автор книги
- Рынок ценных бумаг - Анна Зверева - Юриспруденция
- Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография - Екатерина Юлдашева - Ценные бумаги и инвестиции
- Социология в вопросах и ответах. Учебное пособие - Альберт Кравченко - Социология
- Основы гиревого спорта: обучение двигательным действиям и методы тренировки - Владимир Тихонов - Здоровье
- Логика. Учебное пособие. Издание 2-е - Александр Ивин - Прочая научная литература
