Форма входа
0/0
Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт
- Дата:20.06.2024
- Категория: Бизнес / Ценные бумаги и инвестиции
- Название: Маленькая книга победителя рынка акций
- Автор: Джоэл Гринблатт
- Просмотров:2
- Комментариев:0
Уважаемые читатели!
Тут можно читать бесплатно Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт. Жанр: Ценные бумаги и инвестиции. Так же Вы можете читать полную версию (весь текст) онлайн книги без регистрации и SMS на сайте Knigi-online.info (книги онлайн) или прочесть краткое содержание, описание, предисловие (аннотацию) от автора и ознакомиться с отзывами (комментариями) о произведении.
Описание онлайн-книги Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт:
Вы готовы потратить два часа на то, чтобы узнать, как справиться с рынком?Как ни трудно в это поверить, профессор Джоэл Гринблатт, инвестиционная фирма которого уже 20 лет приносит в среднем по 40 % ежегодной прибыли, готов вас этому научить. Вы сможете добиться результатов, от которых даже у лучших профессионалов и учёных в области инвестиций полезут глаза на лоб. Самостоятельно и без особого риска вы узнаете, как получать ежегодную прибыль вдвое выше среднерыночной.Нет необходимости составлять прогнозы. Следуйте шаг за шагом за волшебной формулой, которая использует только здравый смысл да две простые концепции. Она была проверена на сотнях различных периодов и тысячах подборов акций и доказала свою крайнюю прибыльность для тех, кто готов «за нее держаться». Автор проведёт вас по пути инвестиционного успеха, объясняя, почему его подход будет работать и дальше — даже после того, как о нём узнают все.
Читем онлайн Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт
Шрифт:
-
+
Интервал:
-
+
Закладка:
Сделать
А как быть, если оценивать бизнес и делать прогнозы вы не умеете? Может, есть какой то еще способ толково играть в игру подбора акций? Оно, конечно, болтаться со спичками по динамитной фабрике — дело неразумное, ну так и что с того? Некоторым как раз взрывы больше всего и нравятся. Ладно, слушайте. Существует альтернативная стратегия, и тоже вполне осмысленная. Хотя и для ее применения волшебная формула вам все же понадобится, никуда вы от нее не денетесь (по крайней мере, в этой книге).
Вот она. Разве нельзя — вместо того, чтобы вслепую выбирать акции, которые увлекли ваше воображение, или вслепую же принимать выбор волшебной формулы — соединить одно с другим? Начните с волшебной формулы, составьте список компаний с наилучшими рангами. Потом выберите из него — каким угодно способом — те, что вам больше всего нравятся. Только выбирать надо исключительно из 50 или 100 лучших компаний, отобранных волшебной формулой [29]. Но только, используя этот метод, вы все же должны будете составить портфель из акций 10–30 разных компаний (ближе к 10 могут расположиться те, кто и вправду кое что смыслит в оценивании бизнеса, а ближе к 30 — те, кто отбирает акции как бог на душу положит). И все дела.
А теперь подведем итоги.
КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ
1. Большинству людей лучше не связываться с самостоятельным выбором индивидуальных акций для инвестиций!
2. Перечитайте пункт 1.
3. Но если уж вы без этого никак и если вы действительно умеете предсказывать нормализованные доходы на несколько лет вперед, используйте ваши оценки для предсказания доходности и прибыли на вложенный капитал. А потом, основываясь на полученных результатах, примените принципы волшебной формулы для поиска хороших компаний с выгодными ценами.
4. Если вы действительно понимаете бизнес, частью которого владеете, и в высшей степени уверены в своих оценках нормализованного дохода, владение купленными по выгодным ценам акциями пяти-восьми компаний из различных индустрии может быть надежной и эффективной инвестиционной стратегией.
5. Большинству людей лучше не связываться с самостоятельным выбором индивидуальных акций для инвестиций! (Я это раньше нигде не говорил?)
Каким это образом владение акциями пяти-восьми компаний может быть безопасной стратегией? Представьте себе это таким образом [30]. Вы — преуспевающий провинциальный бизнесмен и только что продали свой бизнес за 1 миллион долларов. Вы хотите разумно вложить эти деньги, чтобы в течение многих лет надежно получать хорошую прибыль. У вас имеется возможность реинвестировать вырученные вами при продаже вашего бизнеса деньги, купив некие доли других разновидностей бизнеса, существующих в вашем городе. Примерно в 30 таких разновидностях вы кое что понимаете, а план ваш таков: вложить деньги в компании, которые вы хорошо понимаете, у которых хорошее будущее и которые продают свои акции по разумным ценам.
Вы отбираете несколько компаний — тех, относительно которых считаете себя способным делать предсказания, и оцениваете их нормальные доходы на несколько лет вперед. Вам нужны те компании, которые, по вашему мнению, смогут продолжать вести свой бизнес в течение многих лет, и компании, которые обладают способностью наращивать свои доходы во времени. Затем вы, основываясь на своих оценках, рассчитываете для каждой из них доходность и прибыль на вложенный капитал. Цель ваша состоит, разумеется, в том, чтобы найти хороший бизнес, акции которого продаются по выгодным ценам. А затем, основываясь на своем анализе, вы выбираете пять лучших компаний и вкладываете в каждую по 200 тысяч долларов.
Такое поведение кажется вам рискованным? Оно было бы рискованным, если бы вы и понятия не имели о том, как читать декларации о доходах или оценивать отдельный бизнес. Хорошо, а если вы все это умеете, достаточно ли будет купить доли участия всего в пяти лучших видах бизнеса? Может, правильнее все таки взять восемь? Думаю, большинство людей, в особенности те, кто относится к акциям как к долгосрочному владению долей реального бизнеса, сочли бы распределение 1 миллиона долларов по пяти-восьми компаниям разных индустрии поступком благоразумным.
По крайней мере, такой точки зрения придерживаюсь я применительно к моему инвестиционному портфелю. Чем большее доверие я питаю к каждой из выбранных мной компаний, тем меньшее их число должно быть представлено в моем портфеле, чтобы я чувствовал себя уверенно. Впрочем, большинство инвесторов исповедуют совсем иные взгляды и на акции, и на построение портфеля акций.
Как-то так получается, что, когда права владения разделяются на доли, на акции, цены на которые скачут вместе с настроениями Мистера Рынка, и обычные люди, и профессионалы начинают задумываться о риске и измерять его самыми удивительными способами. А когда в ход идут краткосрочное мышление и сверхсложная статистика, владение акциями многих компаний, о которых вы почти ничего не знаете, начинает представляться более безопасным, чем владение акциями пяти-восьми, у которых и бизнес хорош, и будущее предсказуемо, и цены выгодны. Короче говоря, для тех немногих людей, у которых имеются способности, знания и время, чтобы прогнозировать нормализованные доходы и оценивать отдельные акции, владение меньшим их спектром может и в самом деле оказывается более прибыльным, более безопасным… и более занятным!
Глава 12
Вам что нибудь известно о зубной фее? Нет? А вот мне и моим детям известно. Это такая фея, которая приходит ночью к спящему ребенку, забирает у него только что выпавший зуб, а взамен оставляет немножко денег.
Так вот, что-то такое в ней, безусловно, есть. Мне никогда не хватало сил объяснить моим детям, что происходит на самом деле. Может быть, мне просто хотелось, чтобы они как можно дольше держались за свое детство, может быть, я хотел, чтобы они так и оставались невинными существами. Как бы там ни было, при самых интенсивных их допросах насчет того, где я был, когда под подушками у них таинственным образом появлялись эти самые деньги, я держался, как скала.
Хотя, конечно, пару раз меня едва едва не застукали на месте преступления. Однако все это сходило мне с рук — во всяком случае, так я думал, пока один из моих малышей не вернулся домой из школы (он тогда учился в первом классе) с кое-какими новыми сведениями. Как подумаешь, о чем они там разговаривают на школьном дворе, оторопь берет. Оказалось, что друг моего сына, совершенно ничего не знавший про все годы, которые я держался, как скала, взял да и проболтался. Пока я старался, как мог, придушить свое разочарование, мой маленький Шерлок Холмс объявил: «А я знаю, кто такая зубная фея!» И пока я лихорадочно пытался сообразить, как мне выпутаться из этой истории, он добавил: «Это мама Билли Гордона!»
Эту дезинформацию мне удалось скомпрометировать, объяснив, в какой материально технический и финансовый кошмар обратилась бы для матушки Билли Гордона необходимость каждую ночь мотаться по всему миру, собирая выпавшие зубы и соря деньгами. И на мое счастье — то ли по причине отсутствия у всех них исследовательских инстинктов, то ли потому, что с годами все они научились мне потакать — самый близкий и понимающий член семьи пришел мне на помощь и помог закрыть дискуссию.
Однако на этот счет существует секрет, который я готов открыть вам, не задумываясь. Что касается моей семьи, то, в какие бы россказни мои дети ни верили, я готов смириться с любыми. Когда дело доходит до фондовой биржи, у всей этой истории есть только одна версия, которую они, по моему убеждению, должны заучить назубок. Версия эта груба и несправедлива, но ведь каждому из нас приходится рано или поздно становиться взрослым человеком. И теперь пришло время сообщить эту истинную версию и вам. Вот она: если говорить об Уолл-стрит, там никакой зубной феи нет и не было!
Именно-именно. На Уолл-стрит деньги под вашей подушкой никаким волшебным образом не появятся. И одеялом вас там никто накрывать не будет, и заботиться о вас тоже, и доброго совета там спросить не у кого. После того, как вы покинете свой дом, с его теплом и уютом, вам придется смириться с простым фактом: полагаться приходится только на себя самого.
А чтобы понять, почему это совершенно необходимо, нам придется совершить небольшую прогулку по Уолл-стрит. Однако перед тем, как ее начать, давайте сделаем несколько предположений.
Во-первых, у вас имеются кое какие деньги, которые вы хотели бы вложить на долгий срок. («Долгий срок» означает в данном случае, что эти деньги не понадобятся вам для покрытия обычных ваших расходов по крайней мере в ближайшие три-пять лет, а то и дольше [31].) Во-вторых, вам, может быть, и желательно заработать на ваших инвестициях как можно больше, однако идти на неразумный риск вы не хотите. И наконец, вам сказали, что фондовая биржа предлагает наилучшие возможности для получения наивысших прибылей на инвестиции (что, в общем то, верно), вот туда вы наибольшую часть ваших денег и хотите снести. Так, хорошо, с чего же нам теперь начать?
На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт бесплатно.
Похожие на Маленькая книга победителя рынка акций - Джоэл Гринблатт книги
- Цифровой журнал «Компьютерра» № 184 - Коллектив Авторов - Прочая околокомпьтерная литература
- Как предсказать курс доллара. Эффективные методы прогнозирования с использованием Excel и EViews - Брюков Владимир Георгиевич - Финансы
- Цифровой журнал «Компьютерра» № 197 - Коллектив Авторов - Прочая околокомпьтерная литература
- HR-брендинг. Как стать лучшим работодателем в России - Нина Осовицкая - Маркетинг, PR, реклама
- Концептуальное проектирование сложных решений - Андрей Теслинов - Психология, личное
